潮新闻客户端 见习记者 郭文青 记者 张云山
就在当地时间11月10日, 那个专注于人工智能的公司Anthicone, 把他们的最新IPO发行方案给公布了。具体来看呢, 他们打算以每股70美元到78美元的单价, 去发行总共有8.25亿股的那些股票。这样一来算下来, 最高可以募资的大约是64亿美元。这个目标对应的市值大概也就是1.02万亿美元了。
人工智能公司Anthropic公布了最新IPO发行方案
就在前一天之前, Anthropic还向银行发过另外一份招股文件的事情是真实存在的, 然后它又把相关的内容给撤回了, 撤回的理由是说定价信息里有错误, 这是大家都清楚的情况, 根据媒体在11月9日那天发出来的新闻报道内容来看, Anthropic的代表人物曾经向银行递交过一份关于证券的文件, 这个文件里面提到打算以每股价格是70美元到80美元这样的范围来发行股票, 发行的数量大约是8.67亿股股票的总量, 这样算下来最多能融到的资金大约是693亿美元的数额。
但是后来, 这家企业又发出了邮件, 说先前给出的价格方面的信息是不符合实际情况的, 所以要更新相关的文件。
在11月的时候, 也就是11月10日这一天, Anthropic这个公司, 把修订好的S-1招股书, 交到了美国证券交易委员会那里, 也叫SEC的地方, 文件里说得很清楚, 公司打算发行8.25亿股A类普通股, 并且把这个股票的发行价格区间调整成了70美元到78美元这样一个范围, 然后要是拿上面的这些数据和条件来算一下账的话, 那么最高能够募集到的资金规模就发生了一个变化呢, 从之前那个文件里面写明的693亿美元这么个数往下掉, 降到了大概644亿美元这样的一个数额了, 总共减少了差不多49亿美元这么多钱。
这就意味着, 之前被撤掉的那个东西, 其实是发给银行的那些定价方面的信息内容, 而那些终止IPO申请的文件并没有跟着一起被撤回来。
修订版S-1招股书
除了发行方案被调整这种情况以外, 市场也同样关注到了Anthropic这家公司在估值预期方面所发生的变化。
在今年早的时候, 市场上的一部分投资者曾经一度认为Anthropic这家公司上市的时候可能会达到最高的两万亿美元的估值水平。但是, 后来随着这公司自己的财务状况一点点地公开和披露出来之后, 那些市场上的投资者就开始重新地去评估计算这一样子的价格了。
在10月份, 媒体援引了四名字知情人士的报道指出, 存在一些已经处于投资状态之中的相关方以及那些正在考虑进行首次公开募股投资的相关各方, 他们目前正处在认真评估并决定下调对某项事物估值预期的阶段, 并且在这些相关方内部进行的交谈当中, 有部分人所提及的关于估值的数字大概是在1.5万亿这个美元的量级上面, 这跟他们之前所持有的或者是所讨论的2万亿美元的预期相比下来, 形成了一个非常明显的下降走势。
时间来到了11月这一节点, 关于估值的预期情况出现了进一步的回落现象。
通过查阅最新的招股说明书内容以及参考相关媒体的测算数据, 可以得出如下结论, 即Anthropic这次进行的首次公开募股行为, 在基于发行价格的上限水平进行核算时, 其所对应的非完全摊薄状态下的市场价值总额大约处于1.02万亿的USD数量级, 相较于此前市场上普遍存在的关于2万亿的投资预期规模而言, 这个数值出现了大概49%比例的下降幅度，其变动程度非常巨大, 在直观感受上已经接近被削减掉了一半的境地, 但是我们需要引入不同的计算口径来加以对比说明, 假如我们采纳完全摊薄的统计标准来进行重新计算的话, 那么其最终所呈现出的估值水平则大致约为1.4万亿美元。
此前那2万亿美元, 是投资者在讨论上市时心里的估值预期, 并不是这家公司已经完成融资的实际估值。
估值预期的这个调整, 其实反映出了投资者正在对AI企业的增长速度以及他们投入的巨额资本进行重新审视。
因为Anthropic这家公司在第三季度的收入增速比上一个季度明显慢了下来, 加上建设AI基础设施所需的融资成本一直在不断提高, 这就让一些投资人心里产生了疑问, 觉得之前定得那么高的估值, 到底能不能撑得住。
尽管估值目标有所下降, Anthropic此次IPO的融资规模仍然庞大。根据最新招股书显示, 8.25亿股拟发行股份中, 约8.01亿股由公司发行, 约2365万股由现有股东出售。
与此同时, 谷歌、英伟达、AMD、博通、美光、微软和台积电的相关投资主体会同步进行私募配售, 这几方加起来总共认购260亿美元的Anthropic股份。如果按照公开发行价区间的上限来算的话, 公开发行的那份资金加上私募配售的那份资金, 加一块儿合计要涉及大概有904亿美元。
从经营表现来看, Anthropic仍然保持着高速增长的样子不过速度已经有所放慢了, 这一点是清楚的, 根据11月初公布的那个修订过的招股书来说公司2026年第三季度的收入大概是169.6亿美元这个数环比增长了47%, 这一增长率低于第二季度大约144%的环比增幅, 截至10月31日为止公司年化收入运行率大约是810亿美元。
与此同时, Anthropic在算力方面的投入依然是其面临的一项重要财务压力。根据11月10日修订版招股书披露的数据, 截止至2026年9月30日以及随后签订的各类采购承诺和租赁协议, 所涉及到的累计承诺支出金额约为9009亿美元。
而在这些庞大的总支出中, 绝大部分都是与算力基础设施相关的费用。具体来说, 大家认为大概有4516亿美元的支出会在2030年结束之前完成, 剩下的绝大部分钱, 预计要等到2031年到2045年这段时间里, 才会花掉。
Anthropic算力投资计划
目前, Anthropic这家公司, 它正在推进那个IPO路演方面的事情, 计划要在纳斯达克那个地方上市, 它的股票代码会用 ANT来表示, 这个具体的发行价格到底是多少, 还有上市之后的市场表现会怎么样, 这些将会成为一个非常重要的窗口, 通过这个小窗口可以检验出公开市场的投资者对于头部 AI模型企业的增长前景、资本开支以及估值水平等等情况究竟接受程度如何。
